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化工行业:中央一号文发布 关注农化和维生素板块

时间:20-02-13 07:49    来源:金融界

2月5日中央一号文件发布,连续17年聚焦三农问题。2020年是全面建成小康社会目标实现之年,是全面打赢脱贫攻坚战收官之年,文件指出完成上述两大目标任务,脱贫攻坚最后堡垒必须攻克,全面小康“三农”领域突出短板必须补上。文件提到稳定粮食生产和加快恢复生猪生产,利好农化和维生素板块。

一、有助于增强高端农化产品需求

稳定粮食生产和农药化肥减量行动,有助于增强高端农化产品需求。文件指出2020年粮食播种面积和产量要保持基本稳定,调整完善稻谷、小麦最低收购价政策,要抓好草地贪夜蛾等重大病虫害防控等,同时要深入开展农药化肥减量行动。

我们认为政策一方面有利于保障粮食播种面积和农民收入增加,从而有望提高农民在农药化肥领域的投入;另一方面农药化肥减量则对国内农药化肥企业提出了更高要求,未来高效低毒农药和高端肥料需求必将得到有效提升,而缺少技术和规模优势的中小企业或将进一步洗牌,有助于农化龙头企业发展。

二、有助于提高维生素需求

加快恢复生猪生产有助于提高维生素需求。文件要求确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平,加强对中小散养户的防疫服务,做好饲料生产保障工作,严格落实扶持生猪生产的各项政策举措。

由于受非洲猪瘟影响,2019年我国生猪养殖产业遭受重创,前10个月国内生猪、能繁母猪存栏量持续下降,随着猪瘟得到有效控制以及猪肉价格大幅上涨,以及2019年9月开始国家不断出台政策支持养猪行业,企业和农户养殖积极性大幅提高,11月份国内生猪、能繁母猪存栏量触底反弹。

文件要求2020年加快恢复生猪生产,我们预计国内生猪、能繁母猪存栏量同比将明显上升,有助于拉动国内猪饲料需求,而维生素是猪饲料重要添加剂,预计2020年维生素需求将稳步提升。

三、投资建议

综上所述,我们认为中央一号文件聚焦三农,提出了稳定粮食生产的要求,有助于农民种植积极性和收入的提高,利好农药化肥板块优质企业,而加快恢复生猪生产将利好维生素需求提升。建议关注农化和维生素板块龙头:扬农化工、华鲁恒升和新和成(002001)。

风险提示。原油价格大幅波动、产品价格持续下跌、下游市场需求疲软。